ProShares, Bitcoin ETF’nin BTC Fiyatını Yakından Eşlediğini Söyledi, “Yuvarlama Maliyeti” Endişeleri Yersiz

İlk ABD bitcoin işlemleri bağlantılı borsa yatırım fonunun (ETF) iletişimi olan ProShares, türevlerin ticaretiyle ilgili maliyetlerin izleme hatalarına yol açacağına dair endişelerin asılsız olduğunu ve ürünlerini ilk gördüğünden beri bitcoin’in spot fiyat sonuçlarını sonradan taklit ettiğini söyledi.

ProShares Bitcoin Strateji Fonu, Ekim 2021’de New York Menkul Kıymetler Borsasında BITO kodu altında işlem görmeye başladı ve çalışanların kripto para birimine sahip olmak zorunda olması durumunda bitcoin’e (BTC) maruz kalmalarını sağladı. Dünyanın en büyük kripto fonu olan ETF, Chicago Mercantile Exchange’de (CME) verilerinin alındığı ve nakit ödemeli bitcoin süreçlerine yatırım yapıyor.

En dıştan beri gözlemciler, BITO ve diğer vadeli işlem tabanlı ETF’lerin, devretme veya süresi dolan süresi işlem sözleşmelerini satma ve bir sonraki seti satın alma ile ilgili maliyetleri nedeniyle bitcoin’den önemli ölçüde düşük performans özelliklerini tahmin ediyorlar. Genellikle, daha uzun vadeli vadeli sözleşme işlemleri, contango olarak bilinen bir durum olan, sona ermeye yakın olanlara göre daha yüksek işlem görür. Contango, boğa koşuları sırasında dikleşme özellikleri ve contango ne kadar dik olursa, maliyetleri o kadar yüksek olur ve sözde contango kanaması olur.

ProShares küresel yatırım stratejisi Simeon Hyman CoinDesk’e bir e-posta görüşmesinde, “Yuvarlama maliyetleriyle ilgili endişeler yanlışlanmış; BITO, bu yana bitcoin fiyatını yakından takip ediyor” dedi. “Başlangıçtan bu yana (18 Eylül’e kadar), BITO, bitcoin için -%51,5’e karşılaştırma -%54,5 getiri sağladı. Ve bu mütevazi farkın yarısından fazlası, BITO’nun yıllık 95 baz puanlık ücreti.”

Bitcoin’in son rallisi ve bunun sonucunda Haziran ayı boyunca geniş kapsamlı, çevrim maliyetleriyle ilgili endişeleri yeniden başlatabilen ve doğrudan bitcoin’e yatırım yapan ve pozisyonları devretme ortadan kaldırma kaldıran spot tabanlı ETF’lere yönelik çağrıları genişleten. 15 Haziran’dan bu yana BlackRock, Invesco ve diğerleri gibi bir dizi geleneksel finans devi, spot tabanlı bitcoin ETF’leri için ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) başvuruda bulundu.

Hyman’a göre fonun nakit mevcudiyetinden elde ettiği faiz geliri, ABD ekonomisindeki faiz oranları düzeyine yakından bağlı olan rulo giderlerini karşılamadığından, BITO spot fiyatını yakından takip etmeye devam ediyor.

dedi.

Hyman, “Yapbozun kilit parçası burada. BITO, rulo çıkış dengeleyen aynı vadeye yakın faiz oranları tarafından yönlendirilen nakit bakiyelerinden faiz kazanıyor. Sonuç, spot bitcoin’in fiyat hareketlerini yakından takip ediyor” diye ekledi.

Hyman’ın söylediği gibi beklenti fiyatların beklentilerinden biri de faiz oranları ve ABD Merkez Bankası baskısını kontrol altına almak için hedef aralığını %5-%5,25’e yükseltti. Diğer değişkenler, dayanak varlığının fiyatını, depolama olanaklarını ve kolay ulaşımını içerir. CME bitcoin işlemleri nakit olarak ödenir, işletme depolama maliyeti de yoktur.

BITO, sahip olduğu nakit mevcudiyetinden faiz elde etmektedir. Faiz geliri, aylık temettü olarak ödenenir ve fondaki rulo çiçeklerini kapsar. BITO bu yıl altı kez temettü ödedi.

Potansiyel spot ETF’lerin yatırımcılarının eski işletmecilerine dayalı olarak uzaklaştırıp uzaklaştırmayacağı sorulduğunda Hyman, var olmayan ürünler hakkında spekülasyon yapmak zor olduğunu söyledi.

Hyman, “BITO’nun performans ve akışının geçmişi, bir ETF ve yatırımcı ilgisi içinde bir bitcoin vadeli işlem stratejisinin işleyişinin bir faaliyetidir” dedi.

18 Temmuz sonunda, ProShares ETF’nin yönetimi altında 1,1 milyar ölüme varlığa hükmediyor. dünden bugüne 336,2 milyon ölüme giriş gördü. Fon, harcaman bu yana 2,2 milyar harcayan yatırımcı parası biriktirdi.

Piyasa, kurumsal para için taşkın kapaklarının yapılarını genişletmek için spot tabanlı ETF’lerin potansiyel bir lansmanını bekliyor.