Metaplanet’in Bitcoin Biriktirme Stratejisi Ödemiyor: Rapor
Tarih: 14 Ekim 2025 – 17:18
Tokyo’da listelenen Metaplanet Inc, hırslı Bitcoin stratejisinin yatırımcı güvenini kaybettiği baskı altında. Şirketin işletme değeri, son Bloomberg raporuna göre Bitcoin rezervlerinin değerinin altına düştü.
Şirket, Nisan 2024’te Japonya’nın uzun vadeli ekonomik zorluklarına karşı bir koruma olarak Bitcoin satın almaya başladı, yükselen kamu borcu ve zayıflayan yen gibi. MicroStrategy’nin yüksek profilli oyun kitabından ilham alarak Bitcoin’i stratejik bir rezerv varlık haline getirdi.
Başlangıçta, hamle işe yaradı. Şirketin hisse senedi Haziran ortasında rekor seviyelere fırladı ve kripto varlıklarının değerinin önemli bir primle işlem gördü. Ancak ralli kısa sürede durdu ve hisseler zirveden bu yana yaklaşık %70 düştü.
14 Ekim itibariyle, Metaplanet’in piyasa değeri ve borcu birleşerek Bitcoin varlıklarının sadece %99’unu oluşturdu ve değiştirilmiş net varlık değeri (mNAV) birin altına düştü.
Premiumdan Baskıya
BitcoinTreasuries.Net’in verilerine göre, Metaplanet şu anda 30.823 Bitcoin’den fazlasını tutuyor ve değeri 3,4 milyar doları aşıyor. Bu, Strateji Inc., MARA Holdings ve XXI’den sonra en büyük dördüncü kamu sahibi kripto varlığı yapar.
2025 yılının sonuna kadar 30.000 BTC biriktirme hedefini başaran şirketin hisse fiyatı aynı hızda ilerleyemedi.
Eylül ayında, hissedarlar uluslararası bir özsermaye satışı aracılığıyla yaklaşık 1,4 milyar dolar toplamak üzere tercihli hisse senedi ihraç etme planını onayladılar ve Bitcoin rezervlerini genişletmeye devam ettiler.
Ancak, analistler, karşı döngüsel alımlar için daha az sermaye bulunduğunda, firmanın ana pazar alıcı rolünün zayıfladığını belirtiyorlar. Bu durum, geçen hafta %20 düşen hisse üzerindeki baskıyı arttırıyor.
DAT’lar İçin Artan Riskler
Birçok sözde dijital varlık hazinesi firması (DAT’lar) bu hisse senedi düşüşünü son zamanlarda gördü. Bir zamanlar primli işlem gören şirketler, yatırımcı heyecanının BTC fiyat düşüşü sırasında solmasıyla indirimlere kayıyor.
Uzmanlar, büyük Bitcoin maruziyetinin düşüşler sırasında likidite krizlerini tetikleyebileceğini ve modeli “zamanlayıcı bir bomba” olarak nitelendirdiğini belirtiyorlar.
Bu arada, bazı uzun vadeli Bitcoin inananları, Metaplanet’in indirimini bir alım fırsatı olarak görüyor. Kurumsal talep azalırken, yatırımcılar şimdiye kadar Ekim ayında 5 milyar dolardan fazla giriş yapan spot Bitcoin ETF’lerine para yatırmaya devam ediyorlar.